市场更深层次的隐忧，来自于银行信贷的紧缩政策是否会带来房地产领域资产质量的下降。银行资金的再次抽紧，无疑卡住了资金链条已极度紧绷得地产商的咽喉。”该公司称。

　　基金实力受损

    尽管经历了如此惨烈的下跌，但同前期的乐观相比，机构投资人已经慎言底部。伴随着净值缩水和股市大跌，基金在A股市场上的实力也不大如前。

    工银瑞信用“内有外患”形容当前的实体经济：“股市震荡则反映了这一预期。与此同时，来自周边市场的金融动荡，使得投资人信心更加脆弱。”国泰基金则表示，从市场的心态和投资者的情绪看，很难说某一点位是下跌的底线，政策面和资金面等都将对市场产生影响。

    事实上，随着市场大跌以及大小非解禁的冲击，作为市场绝对主力的基金在A股市场上的实力已经大不如前。Topview数据显示，截至6月13日券基账户持有沪市流通股的占盘比为12.43%，而在去年10月6000点的高位，这一比例一度高达14.86%。

    因赚钱效应缺失，新基金发行相比去年更是一落千丈。据统计，自今年以来，由于发行不顺利而宣告延长募集期的新基金累计已达11家。5月份13只开放式基金陆续成立，平均每只基金募资额只有8.53亿元，而且已有12只的最新净值全部跌至1元以下。

    “在经历了大幅下挫之后，市盈率大约在20倍左右，已经进入了相对合理的价值投资区间。但在目前宏观经济和企业盈利都存在不确定的情况下，市场还会延续区间震荡的格局。”工银瑞信基金表示。（记者 郑焰）

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