本报记者 卢铮 任晓

　　尽管美国住房抵押贷款危机警报又起，但中国对美元资产投资仍未减少。美国财政部最新公布的国际资本流动(TIC)报告显示，截至今年5月，中国共持有美国国债5065亿美元，较4月份增持45亿美元。这也是我国连续第三个月对美国国债进行增持。同时，5月份我国净增持美国长期有价证券355.90亿美元，在国外投资者中，当月增持规模名列第二。

　　有助美元企稳

　　截至5月份，中国仍为美国国债第二大持有国。同期，日本持有美国国债最多，为5787亿美元。英国为第三大持有国，规模为2725亿美元。

　　今年3月份以来，我国已连续3个月对美国国债进行增持，但5月份增持规模较上月大幅减少。4月份我国增持美国国债114亿美元，3月份增持37亿美元。

　　国海证券固定收益证券研究中心高级研究员杨永光认为，持有美国国债是中国对外汇储备资产的一种配置方式。中国上半年每月增长的外储平均在400亿美元左右(今年6月份是异常值)，“作为配置，45亿美元并不算多”。同时，中国作为美国国债第二大买主，不太可能明显减持，不然易造成市场波动，引起抛售美元和美国机构债券。

　　分析人士指出，考虑到央票4%左右的收益率以及人民币升值因素，我国外汇储备的成本很高。

　　杨永光指出，中国拥有大量美元储备，有必要参与维持美元稳定。同时，“维持美元稳定也是无奈之举”，目前除了美国国债之外，我国外汇储备缺乏更好的投资渠道。“欧洲债券好一些，例如目前德国2年期公债收益率在4.3%以上，但量应该不大。股权投资也比较谨慎，现在世界经济下滑，股权投资风险更大。所以说中国外储的损失是必然的。”他说。

　　净增持美国机构债

　　5月份，包括日本在内的许多国家已减持美元资产，但中国仍净增持美国长期有价证券355.90亿美元，高于上月315.01亿美元的净