经过这轮大幅调整之后，尽管A股市场的估值水平已经与境外成熟股市接轨，尽管诸多机构投资者在不断地以境外市场的成熟理念与投资标准“武装”A股市场，尽管在全球经济一体化大背景下A股市场最终与境外市场接轨是大势所趋，但基于A股市场有诸多自身的特色，我们在判断市场和操作中不能忽视这种特色。

    特色一：以数以亿计的个人投资者中，中小投资者数量全球第一。正因为有着如此多的个人投资者，且绝大多数是缺乏成熟投资思想的中小投资者，股市的兴衰关系到社会的秩序和民生质量。因此，完全可以这样认为，A股市场行情的涨跌因素和关联因素是全世界股市中最为复杂的。也正因为有那么多关系到社会与民生的个体投资者参与其中，中小投资者在政策层面上必须得到保护，甚至是优先保护。

    特色二：A股市场单位时间的融资规模、扩容进度全球第一。基于大小非解禁流通来日方长，加大直接融资比例的新股IPO方兴未艾，在未来相当长的时间内，A股市场的融资功能仍然责任重大。投资与融资一样是股市天经地义的两大功能，如果缺乏投资功能，也就没有了融资的基础条件。因此要有与融资规模相匹配的市场环境与可承受融资压力的行情水平，在政策与制度上必须优先保护投资功能。

    特色三：“股改工程”的复杂性为世界之最。股改之初就确定了“开弓没有回头箭”的基调，这意味着股改只许成功，不许失败。因此，在股改进入大小非流通的下半场之后，针对困扰市场的大小非问题在政策与制度上必须得到既合情合理又有利于市场稳定的解决。

    特色四：人民币资本项目尚未开放。由于我国还处于人民币不能自由兑换的阶段，在政策与行政上对热钱流动绝不能坐视不管，不能让A股市场在“不中不洋”中丧失自己的特色。

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