本报讯 （记者 大陈）“由于受经济增长放缓预期影响，未来将进入一个降息周期！”在昨日东吴基金2008年第四季度投资策略暨东吴优信稳健债券基金产品发布会上，东吴优信稳健债券基金经理徐嵩接受本报记者采访时预测。
利息周期是经济走向的重要信号，也直接影响着百姓的日常生活。记者从央行历史数据中发现，自1995年7月1日以来，贷款利率经历了降息和加息周期，其中1995年7月1日到2002年2月21日，一年期贷款利率由12.06%通过6年多的时间八次降息下调到5.31%，在降息的过程中经济逐渐回升，形成了新一轮景气周期；而自2002年2月21日起，一年期贷款利率由5.31%通过5年多时间9次加息至2007年12月21日的7.47%。此间出现了一段持续时间较长的宏观调控。那么今年9月16日一年期贷款利率出现的下调能不能说是新的利息周期的拐点？
徐嵩接受记者采访时分析，美国经济目前受次贷影响，虽然通过了救市计划但还不容乐观，美国加息的可能不大。欧美经济体的需求下降，大宗商品价格出现明显回落，而占中国CPI重要组成部分的粮食、食品的价格也有回落，这在一定程度上已缓解了通胀的压力。随着9月16日的“双降”，一保一控，保持经济稳定增长的思路更加清晰，因此从保持经济稳定增长的角度，有继续降息的可能。如果美国经济在金融危机面前继续恶化，那么中国继续降低贷款利率刺激经济增长的可能性是存在的。同时存款准备金率在过去两年时间调的幅度较高，因此目前在降息的同时，降低存款准备金率的空间也较大。“在降息周期中，债券市场将带来一个更为良好的投资机会”徐嵩认为，个人以为，目前是参与债券型基金不错的时机。当股民问，回头看，如果在6124点处将手中的股票资产转换成债券资产不仅回避了这轮股市暴跌，而且还略有盈余，那么沪综指
