由于市场的连续下跌，新股破发的现象已很寻常。从大盘次新股到中小板次新个股，破发个股已渐成"规模"。从前期破发的中国石油、中国太保、中海集运、中煤能源到本周跌破发行价的建设银行、交通银行以及中国铁建等，加之接近发行价的大盘股有十多只。

    除了大盘次新股，中小板次新股也是频频破发。5月29日才上市的滨江集团，短短8个交易日即告破发。海亮股份、威华股份、南洋股份、劲嘉股份、新海股份复权后收盘价也均跌破发行价。从A股市场过往的经验来看，新股"破发"的出现，往往是市场进入底部区域，并孕育转折的前兆。我们认为，只有市场信心出现复苏，才有望出现真正的转折。决定公司投资价值的根本因素是公司的盈利水平和市场前景，尤其是新发行上市的股票，大都具有优良的基本面，发行股票而筹集的资金中长期必然带来上市公司基本面的改观。从价值投资看，破发新股的投资机会较其他个股来得更显现，我们认为，目前A股已进入价值投资的长线逐步建仓阶段，建议投资者关注次新破发股的投资机会。

    （东吴证券胥江路营业部 潘成丰 沈军）