本报记者 戴晓刚

昨天，新股海阳科技上市首日暴涨386.70%，成交额达12.4亿元，成为A股市场的焦点。值得注意的是，今年A股已有48只新股上市，全部实现首日上涨，无一破发。A股打新“稳赚不赔”的时代又回来了吗？

新股表现亮眼

海阳科技昨天登陆A股市场，盘中两度触发临时停牌，涨幅最高达508.7%。截至收盘，上市首日仍暴涨386.70%，总市值超100亿元。

前日，影石创新上市首日收于177元/股，大涨2.74倍，总市值超700亿元。

数据显示，截至昨天，今年A股上市的48只新股，全部实现首日上涨，上市首日平均涨幅超200%，单只新股最高涨幅超600%。这与前几年的情况形成了鲜明对比，2022年A股新股破发率超过28%，2023年也有16.6%，2024年上市100家，则有一只股票破发。

亮眼的表现让新股成为投资者关注的焦点，打新的赚钱效应也越发显著。以海阳科技为例，一名中签的苏州股民表示，虽然只有500股，但上市首日一下子赚了近3万元。

中签越来越难

打新赚钱效应明显，中签难度也与日俱增。Wind数据显示，今年来主板上市的新股平均网上中签率为0.0299%，较去年0.0470%的平均网上中签率水平明显降低。创业板新股今年以来平均网上中签率更是低至0.0182%。

以海阳科技为例，公司此次网上发行有效申购户数为1107.37万户，有效申购股数为961.89亿股，网上发行最终中签率约0.030%。即将上市的苏州企业华之杰中签率进一步走低。公告显示，网上发行最终中签率约0.0249%。

从北交所来看，中签率也出现下降趋势。今年以来上市的北交所新股平均网上中签率为0.07%，较2024年0.0987%的平均网上中签率水平明显下降。

苏州证券业内人士分析指出，这种变化源于两方面因素。自2024年8月起，IPO节奏趋缓，使得新股供需关系日益紧张，而显著回升的赚钱效应吸引了大量投资者踊跃参与打新，进一步压缩了中签空间。

理性看待打新

那么，投资者是不是又能“无脑打新”呢？东吴证券苏州西北街营业部资深投顾万鹏指出，在当前的市场环境下，投资者可以积极参与打新，但投资者仍需保持理性和谨慎，不能盲目地参与打新。在打新前，应充分研究新股的基本面、行业前景、估值水平等因素，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策。

万鹏分析，今年以来，新股发行市盈率总体回归到相对合理的水平，这是新股表现良好的重要原因。但随着市场情绪的变化和投资者打新热情的高涨，可能会出现部分新股发行价格被高估的情况。一旦估值偏离了其实际价值，就可能导致股价下跌，甚至出现破发。而且不同行业的估值水平也存在差异，一些热门行业的新股可能会受到过度追捧，而一些传统行业或不受市场关注的行业新股则可能面临估值压力。

苏州一家头部券商的资深投顾也提醒，一些基本面不佳的公司，即便在新股上市热潮中短期内股价有所上涨，但长期来看，仍可能因自身经营问题而导致股价回落。